5G商用牌照来临:基站、光芯片、终端等产业迎来红利

时间:2019-06-18 23:44       来源: 体育网

  工业和信息化部今天透露消息称近期将发放 5G 商用牌照,我国也将正式进入 5G 商用元年。
  7 年内万亿规模的基建投入、到 2022 年近 6 亿用户的市场潜力、争夺行业话语权的可能机会···十年一遇的通信行业商机,正吸引全球 IT、CT、TMT 厂商入局 5G 市场。而在一二级市场,资本加码 5G 创新早已开启。
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  产业和资本同步布局
  全球厂商入局 5G 市场。华尔街著名投行Jefferies预估,中国三大运营商将于 2019 年启动 5G 基础建设,预计 7 年内总支出金额达 1800 亿美元,是 2013~2020 年期间的 4G 投资金额( 1170 亿美元)的 1.54 倍;与此同时,到 2022 年中国内地将有 5.883 亿 5G 用户,占当年全国手机总用户数的 39.9%。在这样规模的市场机遇之下, 每一次通信技术升级迭代,也都意味着行业洗牌的可能。
  基于乐观的预期,围绕 5G 的产业创新早已展开。芯片厂、运营商、设备商竞合博弈不断,已默默过招数个回合;终端设备厂商跃跃欲试,更多 5G 手机终端即将问世;各类下游应用商翘首以待,筹谋 5G 时代新的行业增长点。
  资本也早已在一二级市场加码 5G 创新。A 股市场 5G 概念股股价走高。上证报记者根据 Choice 的数据梳理发现,今年 2 月份以来的约 3 个月内,5G 概念指数涨幅超过 50%;近 3 个月来,合计有 26 家 5G 概念股企业获得了 55 次机构调研,上市公司的合计接待机构调研数量达到 519 家/次。一级市场中多家 5G 相关的公司,也受到资本青睐,包括小基站、光芯片、边缘计算概念等在内的公司也获得了融资。

  十万亿级规模 5G 大生态生成图谱 十万亿级规模 5G 大生态生成图谱
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  小基站红利
  万亿级的通信基建市场,通信设备往往先行。长江证券分析,5G 投入中,无线接入网(RAN)至少占总投入的 50%-70%, 是 5G 投资的重头戏,而无线接入网由大量的基站组成。
  虽然关于 5G 时代中国宏基站建设数量的预测数据存有差异,但目前普遍来看,多在 500 万台个以上。长江证券预测,2020-2025 年中国建设规模在 400 万站左右(2018 年底中国 4G 基站数为 372 万站), 按照中国基站占全球基站数一半来计算,全球 5G 基站建设量在 800 万左右。
  华泰证券的分析更为乐观,按照中国 5G 网络的建设周期为 6 年(2019 年预商用,2020 年正式商用,建设周期为 2020~2025 年),5G 基站按照基站中性假设的数量进行预测,很可能达到 506.4 万个。
  长期以来,宏基站设备技术壁垒高,以华为、中兴、诺基亚、爱立信为代表的四大公司行业地位稳固。但随着 4G 到 5G 的频率变化,小基站迎来了发展的红利。

  资料来源:昆仲整理资料来源:昆仲整理
  小基站(Small Cell)在 3G 时代开始商用,主要是为了在流量密集区域进行补网。从 4G 到 5G,使用的通信频段大幅提升,从 1755-2655MHz 提升到了 24.25G -43.5GHz。一般来说,载频越高,其传播距离越近。4G 时代,尚且能通过宏基站实现大规模组网覆盖,但在 5G 时代,成本则基本难以承担。
  根据相关研究,当前 4G 基站的典型覆盖半径约为 1-3 公里,实际城市中一般为 500 米,城市中心区域约是 200-300 米,密度特别高的地区甚至达到了 100 米级别。理论上,5G 基站的典型覆盖半径约为 100-300 米,要达到优质用户体验,密度或会更高。可以预见的是,全球范围内几乎很难有运营商可以承担如此高昂的成本。
  考虑到当前室内场景是最需要容量的场景,4G 时代通过宏基站实现大范围覆盖的组网模式在 5G 时代基本没有可能沿用。有数据显示,在 4G 时代, 70%-80% 的移动流量来自于室内;同时运营商 80% 的用户投诉来自于室内信号质量差。
  小基站在设计之初所具备的特点——几十米覆盖间距、区域内密集部署,契合了 5G 时代下高频通信的覆盖与功耗要求。有数据认为,5G 时代,宏基站与小基站的配比可能达到 8:1, 若按国内宏基站需求 400 万台计算,小基站 5G 建设周期内平均售价 3000 元/台,市场规模可达到千亿元左右。
  对于小基站发展前景的乐观预期,推动了一二级市场的活跃。二级市场方面,邦讯技术、三元达、京信通信、超讯通信、中兴通讯等有小基站业务的公司股价已有增长。一级市场方面,佰才邦也在 2019 年获得多家资本关注。
  基站建设启动,上游产业链最先受益。基站天线、FPGA 芯片、光器件等上游产业链已从 5G 订单中受益。以基站所需要的 FPGA 芯片为例,2019 年赛灵思股价最高已升至 134 美元,在1月公布财报后的电话会议上,赛灵思高管也曾表示,“没有预料到起量会这么快”。
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  光芯片国产化
  作为主通信设备中产业链重要的一环,光芯片也受到关注。
  光通信行业主要由“光器件、 光纤光缆、光设备”三部分组成。光器件是光通信系统的核心,光芯片又是光器件核心元器件,其性能与传输速率直接决定了光纤通信系统的传输效率,其成本一般也占到了光器件的 30-50% 且呈现出占比提升趋势。
  光芯片主要利用半导体材料(例如 InP 系和 GaAs 系等)内部能级跃迁过程伴随的光子的产生和吸收,进而实现光电信号的相互转换。
  业内人士认为,5G 商用,电信市场传输网扩容,基站大规模建设可能带来数十亿美元的直接市场。
  一方面,由于 5G 频谱频率上升,信号穿透建筑物的衰减增大,相比于 4G 时代建站建设的密度将会提升。基站数量很可能达到至少 400-500 万个以上。另一方面,单个基站来看,4G 时代的基站架构多是前传-回传,5G 时代则有可能演变为前传—中传—回传,单个基站所需要的光模块数也会增加,有可能达到8个以上。两者叠加,有望带动很可能带动数十亿美元的市场。
  中国移动投资公司在《洞见 5G,投资未来》的报告里也曾做过测算。测算认为,假设我国 5G 宏基站数量达到 200 万,则仅是基站和对接的传输设备客户侧的接口就至少需要 400 万量级的光模块,再考虑线路侧接口光模块、专线用户光模块、数据中心光模块等,预计整个 5G 网络会带来高速光模块需求将达数千万量级,5G 光模块的总 量是 4G 时代的 2 至 4 倍。